指标价上调至2.9港元通用版

发布日期:2024-06-07 19:58    点击次数:160

中泰外洋发布商磋议说称,保管朝云集团(06601)“买入”评级,多板块业务矜重收复增长,降本增效后果权贵,运营效能栽植,上调FY24E毛利率至44.9%,上调净利润至1.9亿,同比增长6.0%,指标价上调至2.9港元。截止FY23底,公司账上总现款约29.0亿元。公司保管高派息率,股息率约7%-8%,估值眩惑。

中泰外洋主要不雅点如下:

功绩通用版

朝云集团FY23收入16.2亿元(东说念主民币,下同),同比增长12.0%。其中家居顾问/宠物品类占比91.1%/4.8%。在居品结构改善的作用下,公司合座毛利率44.5%,下半年毛利率翻新高栽植至51.9%。FY23公司降本增效后果彰着,销售/行政用度占收入比例从FY22的41.5%下落至37.9%。全年筹备利润率从6.0%大幅栽植至13.5%。在主打居品销售收复、用度终结收成的双重作用下,FY23净利润1.75亿,同比增多170.4%,净利润率10.8%。全年保管80%派息率。

家居顾问基本盘面面俱圆

FY23家居顾问品类收入收复增长,期内收入同比增长13.5%至14.7亿元;当中杀虫驱蚊和家居清洁居品收入增速为13.5%和14%。朝云在杀清类居品阛阓龙头地位踏实,杀虫驱蚊居品市占率约16%,相接八年名列第一;家居清洁市占率第二。FY23家居顾问品类毛

利率同比栽植3.1百分点至45.0%,2019年以来最高。

宠物门店插足快速扩缓期

宠物品类FY23收入7,700万,同比握平。2023年公司收购爪爪喵星球和米乐乖乖,均为开在大型购物中心和生计社区集消耗文娱为一体的宠物体验店品牌。收购后对蓝本门店进行升级修订仍是初见见效,部分门店端运行产生盈利。2024年研讨加速扩展和变革治安,指标全年门店数目栽植至80-100家,当中直营/加盟店占比70%/30%;瞻望达成收入6,000万元。宠物业务多元化有助于打形成为公司第二增长弧线,与宠物食粮、保健品等形成协同效应。



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